Kennzahlenvergleich
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Die folgenden Informationen wurden durch die PwC Deutsche Revision AG geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen.

Ziel für den Schuldenabbau deutlich übertroffen: Nettoverschuldung zum Jahresende bei 17,8 Mrd. €

Hauptgründe waren der Verkauf der beiden ersten CONSOL-Tranchen und die Währungsschwäche von Dollar und Pfund

Zum 31. Dezember 2003 lagen unsere Nettofinanzschulden bei 17,8 Mrd. € und damit deutlich unter dem akquisitionsbedingt hohen Niveau der ersten Jahreshälfte. Unser Ziel für den Schuldenabbau konnten wir somit deutlich übererfüllen. Für Ende 2003 hatten wir uns eine Obergrenze von 24 Mrd. € gesetzt. Auch das mittelfristige Ziel, die Verschuldung im Jahr 2005 unter 20 Mrd. € abzusenken, ist bereits erreicht.

Gegenüber dem Stand zum 31. Dezember 2002 hat sich unsere Nettoverschuldung um 2,3 Mrd. € erhöht. Hauptgrund war zu Jahresbeginn der Erwerb von American Water. Durch die Finanzierung des Kaufpreises und die Übernahme der Schulden des US-Wasserversorgers stiegen unsere Nettofinanzverbindlichkeiten um 8,5 Mrd. €. Für weitere Investitionen haben wir 5,3 Mrd. € eingesetzt, davon 4,4 Mrd. € für Sachanlagen und 0,9 Mrd. € für kleinere Finanzanlagen.Darüber hinaus haben wir Gewinnausschüttungen von 895 Mio. € geleistet.

Gegenläufig wirkte insbesondere der operative Cash Flow (5,3 Mrd. €). Hinzu kamen Veräußerungserlöse: 1,5 Mrd. € aus der Kaufpreiszahlung durch Shell für unser Raffinerie- und Tankstellengeschäft und 623 Mio. € aus dem Verkauf der beiden ersten CONSOL-Tranchen. Durch die Entkonsolidierung des US-Unternehmens entfielen Nettoverbindlichkeiten in Höhe von 490 Mio. €. Auch die Schwäche von Dollar und Pfund kam uns zugute. Sie minderte unsere Nettofinanzverbindlichkeiten um 1,9 Mrd. €. Finanzderivate, mit denen wir unsere Verbindlichkeiten gegen Währungs- und Zinseffekte absichern, hatten zum Jahresende einen Zeitwert von 1,2 Mrd. €. In der Nettoverschuldung werden die Derivate aber nicht berücksichtigt.

Die führenden Rating-Agenturen bescheinigen RWE nach wie vor eine hohe Bonität. Um unser hohes Single-A-Rating zu sichern, steuern wir die Verschuldung anhand von anerkannten Rating-Kennziffern. Schlüsselgröße ist das Verhältnis von EBITDA zu Nettozinsaufwand (EBITDA/Net Interest). Wir haben festgelegt, dass der Wert 5 nicht unterschritten werden darf. Im Berichtsjahr war das EBITDA 7,5-mal so hoch wie die Nettozinsen. Der Wert lag damit weit über der Untergrenze.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Auch 2003 konnten wir unser hohes Single-A-Rating sichern.