Absoluter Wertbeitrag im Kerngeschäft um 80% gestiegen

Unser Ziel, zusätzlichen Wert für unsere Aktionäre zu schaffen, misst sich an der operativen Rendite des Konzerns, dem Return on Capital Employed (ROCE). Diese betrug im Berichtsjahr 10,4%. Sie lag damit über den Kapitalkosten in Höhe von 9,5% vor Steuern. Die Differenz beider Werte, multipliziert mit dem betrieblichen Vermögen in Höhe von 44,3 Mrd. €, ergibt den absoluten Wertbeitrag, zentrale Größe zur Erfolgsmessung unserer Aktivitäten. Dieser belief sich 2002 auf 395 Mio. €. Trotz der massiven Ertragseinbußen im Nicht-Kerngeschäft lagen wir damit um 1,8% über dem Pro-forma-Vergleichswert für 2001 (388 Mio. €).

Stark erhöht hat sich der Wertbeitrag des Kerngeschäfts. Er stieg um 80,1% auf 796 Mio. €. Ohne Einbeziehung von Innogy und der tschechischen Gasaktivitäten hätte er sich mit 930 Mio. € sogar mehr als verdoppelt. Für die beiden Akquisitionen haben wir uns zum Ziel gesetzt, bis 2005 bzw. 2006 mindestens die Kapitalkosten zu erreichen. Besonders in der Stromerzeugung konnten wir eine erheblich verbesserte Kapitalrendite erwirtschaften. Der Wasserbereich lag wegen akquisitionsbedingter Firmenwerte noch deutlich unter Kapitalkosten, konnte seinen negativen Wertbeitrag aber bereits erheblich verringern. Belastend wirkte die schwierige Marktlage im deutschen Entsorgungsgeschäft. Stark gefallen ist der Wertbeitrag des Nicht-Kerngeschäfts: Er betrug -341 Mio. € gegenüber 138 Mio. € im Vorjahr.